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股市“入富”还不够?富时罗素或在今年考察纳入中国信用债

更新时间:2019-03-14 07:04:41    来源:腾讯新闻版权合作-华尔街见闻    手机版

股市“入富”还不够?富时罗素或在今年考察纳入中国信用债

腾讯新闻版权合作-华尔街见闻 2019-03-14 07:04

在中国A股成功“入富”之后,中国利率债和信用债今年或将同步开启在富时罗素指数中的征程。

据彭博社周三报道,全球第二大指数公司富时罗素(FTSE Russell)正在进行审议,将于9月宣布是否将中国以人民币计价的政府债券纳入其主权债旗舰指数:世界政府债券指数中(World Government Bond Index),并可能在今年底前正式对中国企业信用债进行考量,探索能否将其纳入旗下的全球综合投资级债券指数中(World Broad Investment-Grade Bond Index)。

富时罗素的风险与合规董事总经理Chris Woods表示,中国债券市场是其用户不能忽略的市场,重要的是“要做对”。中国企业信用债是下一件重要的事情,但我们想要先打下政府债券纳入的框架。他表示,富时罗素寻求“以一种深思熟虑的方式”(thoughtful)来纳入中国——这一亚洲最大经济体的资本市场进入其固收标杆指数业务中。

据澎湃新闻,富时罗素在2018年9月27日宣布将A股纳入其全球股票指数体系时,还将中国政府债券加入观察名单。“上榜”标的将被按照透明、以证据为导向的标准进行评估,每年3月和9月提供是否能纳入富时世界政府债券指数的状态更新,其中一个标准是“市场可及性水平”。

追踪富时罗素世界政府债券指数的被动型投资工具资金量为1万亿美元,另有1至3万亿美元的主动型基金资金也在参照跟进。彭博社分析称,接下来的一年间,全球主要指数供应商对待中国债券的方式,预计将产生“主要的变化”。

近期的新闻显示,彭博公司正式确认,将于今年4月起的20个月内,逐步将中国国债和政策性银行债券纳入彭博巴克莱全球综合指数。全球另两大债券指数:摩根大通政府债券指数和花旗世界政府债券指数,也正在考虑、并可能在2020年陆续纳入中国国债。

据第一财经援引渣打银行分析称,2018年中国债券市场受到海外投资者“热捧”,全年海外投资者累计新增投资金额5870亿元人民币,比2017年增加近70%,外资持有债券总额增加49%。预计2019全年外国投资者新增投资金额进一步增长到8000亿~10000亿元人民币,届时中国将超越日本,成为全球第二大债券市场:

随着中国债市被全面纳入全球三大债券指数(即彭博巴克莱全球综合债券指数、摩根大通全球新兴市场多元化债券指数和富时罗素世界政府债券指数),从海外流入的被动资金将继续为中国可能延续的经常项目逆差带来平衡,以维持中国国际收支总账的顺差,这也将为人民币的汇率稳定提供可靠的支撑,对于中国经济的持续健康稳定发展也有着重要的意义。

渣打银行认为,除了中国保持政策的透明度和灵活性、基础设施进一步完善、中国债券和发达市场债券的风险关联度低等利好因素推动,债券评级标准的国际化进展也是海外投资者的重要考量:

目前市场上主要的评级机构都是国内机构,海外投资者的主要投资标的是利率债,包括国债、政策性银行金融债以及同业存单,对信用债涉足较少。而信用债对于支持实体经济发展至关重要,国际化的标准评级能够帮助更多高质量的民营企业通过债券市场进行融资,并由此进一步扩大国内信用债市场,满足境内外投资者的需求。

我们很高兴看到前不久中国人民银行宣布,美国标普公司获准进入中国开展债券评级业务,这有利于促进国际投资者配置多元化人民币资产,也体现了中国金融市场不断加快的国际化进程。

央行旗下的《金融时报》评论称,中国债券市场存量规模达86万亿元,其中国际投资者持债规模近1.8万亿元,同比增长46%。新年伊始债券市场对外开放显著加速,2月11日,国务院总理李克强在国务院常务会议上指出,鼓励外资金融机构参与债券市场交易。这意味着债券市场对外开放步伐将进一步加速,未来一系列债市开放举措值得期待。


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