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研究14家上市公司2018年业绩预告,家居业哪家欢喜哪家愁?

更新时间:2019-02-12 18:06:26    来源:亿欧网    手机版

研究14家上市公司2018年业绩预告,家居业哪家欢喜哪家愁?

亿欧网 2019-02-12 18:06

根据14家家居上市公司发布的2018业绩公告显示,10家企业净利润增长率显著下降,3家企业因净利润为负陷入亏损境地,1家企业净利润增长率下降超30%,2018年年报数据注定渗淡?

文/周慧婷 亿欧专栏作者

2018年下半年,很多行业人士猜测,家居上市公司2018年财报数据将不太好看,尤其是营收增长将远达不到预期。也有人提到,上市公司在已知营收增长不如预期的情况下,会加大力度提升利润率。

那么,根据我们已知的净利润数据来看,2018年上市公司的表现究竟如何?

14家上市公司相继公布2018年业绩公告

2019年1-2月,多家上市公司公布了2018年度业绩公告。截至2月11日,已有14家家居上市公司公布了相关数据,多数企业仅公布了2018年预计的净利润总额,经亿欧家居摘录,如下图所示:

根据上述14家家居上市公司发布的2018业绩公告显示,10家企业净利润增长率显著下降,3家企业因净利润为负陷入亏损境地,1家企业净利润增长率下降超30%,这些数据看上去不容乐观,这是否意味着——家居行业上市公司2018年年报数据注定渗淡?

曲美家居、喜临门、亚振家居净利润为负,宜华生活净利润同比下降26%

如上表所示,包括宜华生活、曲美家居、喜临门、亚振家居在内的4家企业2018年数据为负值,根据他们发布的业绩公告来看,业绩亏损的原因主要包括以下三个方面:

1、宏观因素:国内经济环境不如预期,外销收入下降

宜华生活在公告中提到,外销收入同比下降是企业2018业绩预减的核心原因之一。以宜华生活为例,它是国内家居企业中少有的在国外采用自有品牌销售的企业,采用批发模式将产品销售给大型海外家具批发商、零售商等。所以,一旦受外部环境影响而导致外销收入下降,就会使受外销收入影响较大的企业面临业绩下降的问题。

2、行业因素:竞争加剧,家具市场波动较大

2018年,家居行业整体面临着几大变化:房地产行业趋势变化、精装房开始发展、定制家具持续火热,这三大变化对家居行业供应链产生了重大影响,变向导致了家居市场发生变动,这也是部分企业家具市场整体销售收入未达预期的主要原因。

为了应对加剧的市场竞争,包括亚振家居、曲美家居等在内的企业在2018年扩大了直营店的比例,其中有部分新增门店处于培育期,尚未实现盈利;再加上受到加速开店与装修停业的影响,从而使净利润下滑。

3、成本因素:销售、管理、广告费用增加,原材料和人工费用上涨

国内原材料和人工费用上涨是导致产品毛利率降低的重要因素,这种情况在2018年表现得更为明显。2018年,多家企业都选择了加速布局、加大国内市场的投入、布局工程业务、加码渠道建设,从而导致店面租金、人力成本等运营成本快速增加,同时也引起了销售费用及管理成本的大幅提升,从而使整体销售收入及净利润的增幅都受到了负面影响。

欧派、索菲亚、尚品宅配2018营收预计增20%,欧派营收首度破百亿

除了净利润下降的表现,与14家业绩公告一同批露出来的还有营收增长的利好消息。

截至2月11日,欧派家居、索菲亚、尚品宅配三家定制家居企业纷纷发布了2018业绩预告,其中最引人注目的是欧派营收首度破百亿。

根据欧派家居2018业绩预增公告显示,主营业务预增的原因在于:1)积极响应渠道变革趋势,深挖整装及精装市场;2)推进经销商管理改革,以终端盈利为首要目标;3)推进套餐及产品体系改革,适应不同渠道的客户需求。

与此同时,据2017年报指出,欧派家居2017年营收为97.10亿元,2018营收预计增长15%-25%,经亿欧家居测算,欧派家居2018年营收预计为111.67-121.38亿元。这意味着家居行业首度出现年营收破百亿的定制家居上市公司,同时也是公开渠道上获悉的首个年营收破百亿人民币的家居主材商。

除了欧派,索菲亚和尚品宅配也发布了业绩增长的好消息。2018年度,索菲亚预计全年总营收为70.86-73.94亿元,同比增长10%-20%;全年净利润预计为9.52-9.97亿元,同比增长5%-10%。

索菲亚在公告中提到,与预期相比,2018年毛利率下降得较为明显,是由经销商新开店、加速开拓市场、工程业务增长所致,其中,索菲亚2018年度衣柜和橱柜业务新开门店和重装门店合计超过1000家。另一方面,这些举动也使得整体收入上涨,保持了不低于10%的营收增长率。

与索菲亚相比,尚品宅配预计2018营收增长的幅度更大,预计营业收入比上年同期增长约20%-30%,净利润同比增长的幅度同样是20%-30%,其增长原因包括:定制家具新产品定制家具新 产品和大家居配套品的不断推出、直营业绩稳步提升、加盟渠道实现快速扩张、三地自营整装业务的有序开展、Homkoo整装云全国布局的快速推进等。

从现已公布的2018业绩预告预测,家居行业上市公司2018年年报数据将远不如预期,它将表现在以下方面:

1)营收增长率偏低,远远达不到2017年年报中30%以上的平均水平;

2)净利润增长为负值的企业数量或许将进一步增加,2018年家居行业面临的竞争压力和市场危机已经爆发;

3)应行业环境的影响,部分企业经销商门店数量或将下降,经销商必须先盈利才能愿意继续干下去,主材商已经开始妥协,猛开店、狂扩张已经不适用于当前的家居行业和市场环境。

综上所述,2019年家居行业面临的市场危机仍然不容乐观,行业环境也不会比2018年好上多少。无论是海外市场还是国内市场,企业必然要想办法应对2019年乃至更长远的寒冬期,比如加大产能建设、增大产品开发力度、投入产品创新、布局更多的零售渠道等等。2019年家居风向往哪吹?答案绝不只有一个。立春已至,春天已经来了,该提前为2019年业绩作准备了。


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